什么是无套利均衡分析

来源:贵金属网 更新时间:2025-09-18 14:13:55

无套利均衡分析是指如果市场上存在无风险的套利机会,就说明市场处于不均衡状态,而套利力量将会推动市场重建均衡。市场一日恢复均衡,套利机会就消失。在市场均衡时无套利机会,这就是无套利均衡分析的依据。

现代金融学的无套利均衡分析方法,实际上是1958年有Modialiani和Miller在研究公司资本结构与公司价值关系的MM理论时提出来的。MM理论断言,在理想的市场条件下,公司的市场价值只依赖干它的利润流,而与其资本结构和分红策略无关。也就是说,MM理论容许公司的投资决策和融资决策完全分离。事实上,由MM理论可知,通过负债和权益車组调整资本结构,可以争取税收方面的好处,并降低交易成本,减少信息的不对称,有利于调整有关方面的利害关系,增加公司的价值。

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