在投资领域，黄金一直是备受关注的资产。投资者可以选择黄金期货或者实物黄金进行投资，但这两种投资方式的风险存在显著差异。
从市场风险来看，黄金期货的价格波动更为剧烈。黄金期货是一种标准化合约，其价格受到多种因素的影响，如全球经济形势、地缘政治事件、利率变动等。由于期货市场具有杠杆效应，投资者只需缴纳一定比例的保证金就可以控制较大价值的合约。这意味着，即使黄金价格的小幅波动，也可能导致投资者的盈亏大幅放大。例如，当投资者以10%的保证金买入一份黄金期货合约，如果黄金价格上涨10%，投资者的实际收益率可能达到100%；但如果黄金价格下跌10%，投资者可能会损失全部保证金。
实物黄金的价格波动相对较为平稳。实物黄金的价格主要取决于黄金的供求关系和国际黄金市场的价格走势。虽然实物黄金的价格也会受到宏观经济因素的影响，但由于其不涉及杠杆交易，投资者的损失通常不会超过购买黄金的本金。例如，投资者购买了100克黄金，即使黄金价格下跌，其最大损失也只是黄金的购买成本。
信用风险方面，黄金期货存在一定的信用风险。在期货交易中，投资者需要通过期货经纪公司进行交易，而期货经纪公司可能存在经营不善、违规操作等问题，从而导致投资者的资金安全受到威胁。此外，如果期货市场出现系统性风险，如交易所清算危机等，投资者也可能面临无法及时平仓或收回资金的风险。
实物黄金的信用风险相对较低。投资者购买实物黄金后，拥有实实在在的黄金资产，不存在信用违约的问题。只要黄金的品质和纯度得到保证，投资者的权益就能够得到有效保障。
流动性风险上，黄金期货的流动性较强。期货市场具有高度的流动性，投资者可以在交易时间内随时买卖黄金期货合约，变现较为容易。而且，期货市场的交易成本相对较低，投资者可以根据市场行情及时调整投资策略。
实物黄金的流动性相对较差。投资者在购买实物黄金后，如果需要变现，可能会面临一定的困难。例如，投资者需要找到合适的买家，并且可能需要支付一定的手续费和折旧费。此外，实物黄金的鉴定和检验也需要一定的时间和成本，这也会影响其变现的效率。
为了更清晰地比较两者的风险差异，以下是一个简单的对比表格：
| 风险类型 | 黄金期货 | 实物黄金 |
|---|---|---|
| 市场风险 | 价格波动剧烈，杠杆效应放大盈亏 | 价格波动相对平稳，损失不超本金 |
| 信用风险 | 存在经纪公司和市场系统性风险 | 信用风险较低，拥有实物资产 |
| 流动性风险 | 流动性强，交易成本低 | 流动性较差，变现可能有困难 |
